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期债持仓过万短期面临调整

发布时间:2019-12-01 17:28:21 编辑:笔名

期债持仓过万 短期面临调整?

8月M2增速为12.8%,9月流动性面临多重考验

从7月中下旬开始至今,国债期货的盘整行情令市场倍感纠结。不过,期货观察发现,近期国债期货的持仓出现明显上涨,近两日已经突破万手。分析人士认为,持仓量明显增加,价格在振荡区间下沿波动,由此国债期货短期可能将进行方向性调整。

多空因素交织,国债期货纠结

上半年国债期货的一波牛市行情,令许多投资者记忆犹新。一位投资者告诉,今年最令他兴奋的,就是那波行情启动之时看对了方向,并收获颇丰。不过,当他满心期待下半年国债期货进一步扩大波幅之时,国债期货却走进了漫长的盘整期。

市场人士认为,国债期货的走势如此不明朗,主要是因为市场对政策走势的判断出现较大分歧。8月,汇丰PMI下滑、金融数据疲弱令政策宽松预期升温,但央行未做明确表态。浙商期货国债分析师沈文卓表示,8月国内经济、政策、流动性环境较不明朗,利多、利空因素交织,使得国债期货进一步维持振荡格局。

持仓破万,空方占优

不过,细心的投资者不难发现,从8月下旬开始,国债期货的持仓量不断增加。中秋节后的第一个交易日(周二),国债期货主力合约TF1412持仓量为10156手,而这是今年以来主力合约的持仓量首次突破万手。昨日TF1412跌0.12%,收于93.370,持仓量为10338手。

昨日,查询中金所公布的成交持仓数据发现,主力合约TF1412的主力持仓卖单量占据明显优势。其中,多头前20名持仓总量为8846手,空头前20名持仓量为10008手。空头第一名海通期货席位持仓量超过2000手,第二名国泰君安期货席位持仓量为1419手。多头第一名中信期货席位持仓量1974手,第二名海通期货持仓量仅767手。

光大期货国债分析师季成翔认为,尽管国债期货依然维持92.20093.0000元区间内振荡,但当前已经维持在振荡区间的下沿,离93.26093.360元之间的支撑位越来越近。持仓量此时不断增加,加上9月底资金面将面临月末、季度末、节假日三重考验,国债期货近期很可能将迎来方向性调整。

货币政策或难进一步宽松

周二下午,国务院总理李克强出席夏季达沃斯论坛时透露,8月末M2同比增速为12.8%,比上月回落0.7个百分点,接近M2全年增速为13%的目标,低于业内机构预期。周三,更有市场消息称,国家发改委一季度制定的全年1000万就业增加目标已经完成。在这样的情况下,央行货币政策一个阶段内很可能不会有太大变化。季成翔说。

而此前,不少机构认为,7月金融数据不佳,国家为了保GDP增速7.5%的目标,很可能实施更为宽松的货币政策。对此,沈文卓则提出,即将公布的8月金融数据值得期待。如果后续金融数据持续疲弱,则市场将预期货币政策层面会有超预期的放松,对国债利好。反之,货币政策维持现状,可能会打击市场情绪。

同时,上述分析人士均认为,近期股强债弱态势尽显,期债走出上涨性行情的可能性较小。在空头持仓量优势较为明显的情况下,短期方向性调整可期,而8月金融数据依然是本月焦点。

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