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经济局势衰退纺织厂似乎陷入四面楚歌

发布时间:2019-07-12 18:40:01 编辑:笔名

经济局势衰退纺织厂似乎陷入四面楚歌

在刚刚过去的一周,纽约期棉依然受到压抑,12月合约收市跌 190 点,报于 69.48 美分, 3月合约收市跌 185 点,报于 74.54 美分。 市场交投区间依然很窄,在 68..74 美分之间。美国农业部报告利好,刺激市场出现一次短暂上涨行情,此外,还有一次跟风外围市场展开的反弹。其余时间,市场几乎无可圈点之处,成交量也不大。 与其他商品不同,棉花空盘量基本维持不变。 市场似乎依然认为,投机多头平仓是导致市场疲软的主要因素,但只要看看空盘量的变化,就可以察觉局势的轻微变化。自 6月24日以来,大小投机商头寸从 41,000 张期棉和期权的净多头头寸合约变成1,000 张净空头头寸合约,但是不到 40%来自多头平仓变化,而超过 60%来自新的空头头寸。指数基金净头寸也没有变化,依然是大约 104,000 张净多头合约。 棉商和纺织厂已经习惯于市场下跌,他们根据自己的心理价位展开交易,利用现在的看涨合约锁定价格,加速市场买入大约 42,000 张净期棉和期权合约。净买入中的大约 85%,包括现有空头头寸,只有一小部分属于增持的多头头寸。 因此,近7周市场从80美分低端跌至60 美分高端,其主要特征是贸易空头与投机空头的换手,多头在市场发挥的作用相对较小。市场暴跌的原因是投机商大举做空市场,技术曲线被突破,外围市场疲软,而贸易似乎相当平静,只是在相当低的价位买入和锁定市场价格。 但是,投机商做空能量越来越弱,贸易做多能量似乎在 69/70 美分下方聚集,主要是因为心理行为增强,或许也因为出现了新的纺织厂买盘或现有合约定价。最新报告显示,上周有大约 5,000 张合约锁定价格,但依然有大约 58,000 张合约待锁定价格,这些合约应该为市场提供相当可观的支持。 我们需要仅记在心的是,在一个可预见的未来,整个贸易将依然是净买入期棉和期权,因为棉商每周必须出口大约 20-30 万包美国棉花,纺织厂依然需要在低位锁定部分待锁定价格的合约。 这些行为将转化为贸易净买入期棉的行为。在目前的低价位,美国新棉远期签约不会太多,这意味着棉商不必要在季节转换之际销售期棉。 现在,即使技术图形呈现弱势,但事实上,贸易是期棉的净买方,投机商不太积极抛空,因此市场应该得到可观的支持能量。同时,市场似乎很难向上突破,因为美国棉花数量很大,而纺织厂似乎在经济环境倒退的同时陷入四面楚歌。 因此,在今后几个月现有库存减少之前,市场将很难摆脱目前的低迷状态。我们因此预测,今后几周,市场将继续维持区间盘整格局,但随着时间的推移,市场最终将过渡到较牛气行情。 (曹海红供稿)

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