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华融证券静待宏观数据

发布时间:2019-08-15 16:39:55 编辑:笔名

华融证券:静待宏观数据 2012-10-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

9月最后一周,市场触底反弹。前三个交易日沪指继续考验2000点,且在周三盘中一度跌破该整数关口,随后两个交易日市场在券商、煤炭、有色等板块的带领下连续大涨。低估值、大盘、绩优股表现明显强于高估值的绩差股,创业板指数小幅收跌。

三季度业绩增速或延续回落。规模以上工业企业1-8月利润同比下降 .1%,降幅为今年 月以来的最大值,8月单月工业企业利润同比下降6.2%。受工业品价格下跌影响,中上游行业盈利明显承压。截至9月底,有887家上市公司发布三季度业绩预告,与二季度预增公司占比72%对比,三季度预增公司占比下降至5 %。从近期钢铁、有色、煤炭等工业品价格出现企稳的状况看,四季度中上游企业业绩企稳的可能性较大。

宏观经济弱平衡缓慢推进。9月中国制造业PMI为49.8%,比上月回升0.6个百分点,但依然处于收缩区域。从高频数据来看,即将公布的9月宏观经济数据或延续回落态势,但投资者对此预期已经较为充分,数据公布后不会对市场构成太大冲击。

9月分项PMI中,购进价格指数和出口订单回升明显,可见,PMI回升主要来自外围环境的推动,内需的恢复依然较弱。节假日期间,亚洲开发银行以及IMF等国际机构纷纷下调中国经济预期,国内经济弱平衡缓慢推进。

综合来看,即将公布的三季报以及宏观经济数据仍然对市场构成压力,但节后流动性对市场构成一定支撑,沪指可能在2050点-2150点之间整理。

一周资金状况节前最后一周,央行进行了4700亿元的逆回购操作,通过公开市场净投放资金 650亿元,双节期间央行未进行公开市场操作,累计回笼资金1600亿元。银行间市场流动性保持稳定,1周SHIBOR从4.4975%下降至的 .1867%(周五环比)。

主要工业品价格秦皇岛港口煤价维持在710元/吨。有色金属价格高位整理。东北地区水泥价格略有反弹,西北水泥价格继续下跌,其余区水泥价格环比均持平。钢材价格指数周环比上涨1.64%,为连续第 周走高,工业原材料价格出现企稳反弹迹象。

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